期貨升水指的是期貨價格高于現貨價格的情況。市場對未來的供應相對充足，或者對現貨市場有一定的需求壓力，導致期貨價格上漲。期貨升水通常發生在市場預期供應過剩或需求疲軟的情況下。期貨貼水指的是期貨價格低于現貨價格的情況。這意味著市場對未來的供應相對緊張，或者對現貨市場有較強的需求，導致期貨價格下跌。

具體來說，期貨升水和貼水的出現是由市場供需關系和市場預期所決定的。期貨升水和貼水的存在為***者提供了套利機會，他們可以通過買入貼水的期貨合約并賣出現貨來獲利，或者通過買入升水的現貨并賣出期貨合約來獲利。

需要注意的是，期貨升水和貼水的情況并不是永久性的，市場供需關系和預期會不斷變化，導致升水和貼水的出現和消失。因此，***者在進行期貨交易時需要密切關注市場動態，并根據市場情況靈活調整交易策略。