質(zhì)押式回購(gòu)是指資金融入方（正回購(gòu)方）將債券出質(zhì)給資金供給方（逆回購(gòu)方），雙方約定將來由正回購(gòu)方返還本息，逆回購(gòu)方返還債權(quán)的交易行為。

買斷式回購(gòu)是債券持有人將一筆債券賣給債券購(gòu)買方的同時(shí)，交易雙方約定在未來某一日期，再由賣方以約定價(jià)格從買方回購(gòu)相等數(shù)量同種類債券的交易行為。二者之間的區(qū)別在于：

第一：所有權(quán)歸屬不同，質(zhì)押式回購(gòu)只是將債券出質(zhì)給資金供給方，所有權(quán)還在資金融入方那里。但是買斷式回購(gòu)是債券持有人把債券賣給購(gòu)買方，所以在規(guī)定的期限內(nèi)，所有權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)到了債券購(gòu)買方。

第二：處理方式不同，質(zhì)押式回購(gòu)只是將資金融資方的債券合法凍結(jié)，債券還在融資方受理，但是買斷式回購(gòu)的債券已經(jīng)劃轉(zhuǎn)到債券購(gòu)買方了。

第三：買賣方式不同，質(zhì)押式回購(gòu)是按照回購(gòu)利率約定，資金融入方到期償還本息，資金出借方歸還債券。而買斷式回購(gòu)先賣出再按照約定價(jià)格買回相應(yīng)數(shù)量的債券。